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「新能源概念股有哪些」华创证券:维持恒安国际(01044)“强推”评级目标价63元

来源:股票技巧 作者:佚名 浏览量:164

华创证券研究报告显示,恒安国际(01044)评级维持,目标价63元。

报告指出,行业规模继续扩大,竞争格局继续演变。一是家用纸行业市场规模不断扩大,市场集中度相对分散。2019年中国家用纸行业CR5为31%,相比日本58.4%,美国50.5%,仍有很大提升空间。质量升级趋势显著。2012年至2019年,我国相对高端的家庭用纸——厨房用纸、卫生纸、餐巾纸和面巾纸的消费复合增长率分别达到18.3%、16.7%、14.4%和12.2%。二是女性卫生用品行业发展相对成熟,本土企业竞争激烈。国外品牌的婴儿卫生用品占据高端,国内品牌逐渐崛起,行业集中度逐年下降。从2015年到2019年,品牌CR10从74.6%下降到59.9%。成人纸尿裤市场还处于起步阶段,2019年企业CR10占比56.6%,品牌CR10占比56.0%。市场上没有有话语权的龙头企业,品牌竞争格局不明朗。

报告称,恒安国际是一家稳步增长的家用纸和妇幼保健产品领先企业。经过多年的发展,公司的经营范围现已涵盖纸巾、湿巾、妇女、婴儿、老人保健品和家用日化产品,其中三大主导产品,即妇女卫生巾、婴儿纸尿裤和家用纸的市场份额在国内市场名列前茅。公司三大业务助力企业发展,纸巾继续提高高毛利率产品(湿巾、厨房用纸等)的比重。)同时向各个方向布局低、中、高产品;该公司在卫生巾行业处于领先地位。不仅卫生巾毛利率多年占据行业第一,而且品牌丰富,能满足多层次的消费需求;公司积极开发和推广高端纸尿裤。“Q MO”和“萧晴芯”高利润产品的快速增长,有望带动纸尿裤业务整体盈利能力提升;线下渠道布局完善,制作优势突出。公司拥有全国性的销售网络,能够快速响应市场需求;2019年公司产能142万吨,以绝对优势领先同行,公司坚持从产品和管理两个维度创新转型,积累实力。

华创证券预计,公司2020年至2022年净利润分别为45.33元、48.83元和52.14亿元(原预测2020年至2021年净利润为49.58元/52.62亿元),每股收益分别为3.81元、4.1元和4.38元,分别与当前股价PE为12/11相对应。

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