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交通银行国际:从长远来看,它有望通过OMO策略获得更多的市场份额,以维持买入评级 水井坊股票

来源:股票技巧 作者:佚名 浏览量:216

根据国际交通银行发布的报告,TAL。2021财年第三季度美国营收11亿美元,同比增长35%,好于2%/3%的银行/市场预期,其中培友/网上业务同比增长21%/102%。调整后的每股收益为0.02美元,低于银行/市场预期的0.08美元/0.07美元,主要是由于营销费用高于预期和一次性商誉减值。调整后的营业利润率为-4.2%,同比下降16个百分点。

本行预计2021财年第四季度营收同比增长40%,至12亿美元,在管理层指导的11.75亿美元至12亿美元(同比增长37-40%)范围内。预计培友/网上业务将分别增长35%/69%,低于银行此前的预期,主要原因是今年春晚,推迟了春班调度。调整后的运营利润率预计为-11%,同比下降12.6个百分点,这是考虑到更高的营销费用、在较低线城市的线下扩张以及对教育质量、内容和技术的持续投资以增强学习体验。

基于新冠肺炎疫情爆发后线下业务的持续复苏和线下教室的强劲扩张计划,本行将2022财年收入预测上调5%。预计公司将逐步加大对教材、教学质量和技术的投入,但预计将被新财年营销支出的减少所抵消。该行未来仍将保持教育行业的领先地位,并有望通过OMO战略获得更大的市场份额。维持买入评级,并基于DCF估值将目标价从90美元上调至91美元,主要考虑2022财年的财务表现可能好于预期。

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