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基金短线技巧湘潭股票配置股票基础知识_如何根据上量形式选择 十档行情

来源:股票分析 作者:佚名 浏览量:170

基金短期技能泉州证券金融公司,哪家公司提供优质服务?与中美股市走势相比,离场的主要原因是全球股市估值体系发生了变化,高增长的新经济股受到追捧,低增长的强周期股被看淡。相对于美国科技股,中国科技股整体市值较小,但估值过高。然而,从长期来看,股市持续看涨的主要驱动力是企业利润的增长,而不是高估值。上证指数自2020年10月6124点见顶以来,逐渐迎来了经济转型(由旧经济向新经济转型)、股市转型(由审计制向登记制转型)、股东重组(由零售市场向机构市场转型)的困难时期。估值中心一直在下降,这通常是一个波动的市场。再高,还是会回到原点。展望2020年,a股市场仍是结构性牛市,最大的风险是美股熊市将拖累a股。这种正面效应很难持续到明年a股市场开放后的30年。不确定性是主流研究机构年度预测的命运。进入新世纪以来,一年一半的市场是绿色的。牛市的集体唱响即将来临,机构的预测报告往往会生出牛市的走势,就像今年一季度的上涨,今年年底的下跌。目前a股接近尾声,全年仍超卖疲软。上证综指从今年高点下跌了11.8%,今年上涨了16%,远低于标准普尔500指数的24%。回顾过去,今年的上涨主要有三个原因:第一,由于2020年暴跌24.6%,市场有强烈的反弹欲望。其次,摩根士丹利资本国际指数(MSCI index)等国际指数基金对a股的被动配置,仅今年前10个月就给股市带来了2400多亿元的资金。第三,美国股市屡创新高带来的拉动效应。明年市场怎么样?大多数机构预测将出现新一轮牛市。海通证券认为,上证指数已进入2440点以来的第六轮牛市;招商局证券预测上涨20%,联讯证券看好3700点。中信证券是乐观主义者的代表。中信证券认为,宏观经济胜利、资本市场改革、企业利润回升是a股2020年的大环境。a股的涨跌是资本的决定性因素。明年会有多少增量资本进入市场?招商局证券预计达到5000亿元,安信证券预计达到1.2万亿元。但是作者认为类似的预言或者占卜还是要看大运会。热钱因为盈利效应进出,越多的钱买家看涨。关键看两点:第一,第四季度的下行趋势迅速逆转,从而延续盈利效果。其次,明年市场非公开增资规模要抵消新股扩募再融资和非减持的吸水效应,否则a股上涨难度太大。明年a股市场最糟糕的是信心。在证券基金管理机构管理的资产在3.7万亿左右的背景下,最糟糕的还是信心。2020年三大利好结果中,a股超卖导致的国际指数基数的系统补偿和被动配置效应将在2020年被削弱。美国股票持有者担心11年牛市的最后阶段是否已经完成。华尔街主流机构预测,明年美股涨跌幅度在10%以内。截至2020年底,标准普尔500指数的乐观者(如瑞士信贷)预计为3425点,而悲观者(摩根士丹利和瑞银)将其设定为3000点。看跌因素是一样的,大国间贸易冲突加剧,全球经济疲软,外贸形势不确定,美国企业利润增长和回购减弱。最大的黑天鹅事件是美国股市11年来暴涨,a股却没有跟进。如果明年美股下跌,港股下跌会不会让a股市场更加脆弱?目前,世界主要经济体的货币政策接近零利率。过去11年欧美牛市的主要驱动力是货币拉动。2020年水牛城市场a股很难重复。中国人民银行行长易纲最近宣布,他不会参与竞争性的零利率或量化宽松政策。猜测政策意图,货币调控仍在对冲2020 2020年印刷潮造成的产能过剩。明年经济可能是L型。这说明股市很难出现货币驱动的牛市。bnpparibas等悲观主义者预测,明年中国GDP增速将放缓至5.7%。此外,中国证监会近日强调新股发行常态化,表示难以出台集中降息、下调存款准备金率、降低印花税、IPO停牌等传统救市政策。即使2020年到2020年货币政策泛滥,也只是导致2020年股市暴涨,随后是2020年到2020年的大熊市。可以说近十年来,货币总量和经济总量翻了一番,但股市一直在底部徘徊。问题的关键在于上市公司利润增长难以对冲历史投机泡沫。12年来,上证指数年涨跌减半,整体呈现低波动格局。30年来,只有牛市连续两年上涨。美国股市引领该指数上涨,而纳斯达克指数在2020年下跌40%后,开始了长达11年的史诗般的牛市。a股和美股的分化是由三种过渡综合症引起的。根本原因还是全球股市估值体系的变化。高增长的新经济股受到追捧,而低增长的强周期股则被看淡,净破股大幅增加。明年全球经济有可能放缓,强势周期股要警惕坏账和亏损风险。为什么美国股市11年来一直上涨,因为市值最大的前六家公司都是高科技股,每年业绩都超出预期。到目前为止,前十名的公司都没有高科技股。如果上证指数达到6124,那是金融、石化等权重股的功劳,但依然停留在2900点是错的。错误在于利润增长率远低于估值收缩率。国际上a股科技股整体市值小,估值过高,长期持有风险高。截至周四,创业板综合指数年内上涨31%,仍比2020年的历史峰值低近60%。年底什么时候恢复?其前三季度利润仅增长6.3%(不包括乐视的亏损),但估值却升至44.3倍。纳斯达克100指数在11年内翻了两番,估值只有27.4倍。企业利润的高增长而不是估值是市场的出路。今年是a股科技股的牛市。交易软件数据显示,大市场板块元器件、软件服务、通信服务、半导体整体市盈率分别为46倍、64倍、87倍、48倍,今年增速分别为71%、43%、30%和63%,远高于此,估值相对较高。加100斤比100斤容易,加1000斤容易。那些标榜a股估值低的分析师,并不推荐整体估值5.89倍的银行业,而是继续唱高估值科技股。他们卖羊头狗肉吗?展望2020年,如果科技股明年继续飙升,将证实行业乃至a股的牛市即将到来。谨慎的判断是,科技股高位波动甚至回落,a股上涨的动力落在金融、房地产等被低估的尴尬股上。这就需要一个经济见底的政策信号,让大型基金敢做更多。比如中美贸易谈判处于良好阶段,中国出台了一系列刺激经济增长的措施等等。否则上证指数依然是非热箱震荡行情,2020年的波动区域很难摆脱2020年的极限值(2440

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